周四，瑞士央行决定将基准利率保管在零水平不变，鸿沟了自客岁3月份以来皆集六次降息的宽松周期。这一决定合乎险些总共剿袭彭博看望的24位经济学家的预期开云体育(中国)官方网站，仅有一位经济学家此前预测会降息。

央行行长Martin Schlegel暗示，与上一季度比拟，通胀压力基本保握不变。咱们将不竭监测场面，并在必要时调度货币计谋，以确保价钱理会。最新通胀率为0.2%，仍高于央行此前预测。

瑞士法郎对此决定反映粗拙，公布后兑欧元汇率为0.9341，兑好意思元汇率为0.7956，基本握平。不外本年以来瑞士法郎弘扬强盛，兑好意思元增值当先12%，兑欧元增值近1%，成为G-10货币中弘扬最好的货币之一。

央行官员此前一直暗示，再行引入负利率将对金融系统形成挫伤，因此收受这雷同子需要更高的轨范。当今瑞士出口商正靠近特朗普政府对瑞士征收的高额关税压力。

通胀压力保管低位，央行收受不雅望作风

瑞士央行暂停降息主要基于刻下通胀场面的理会。尽管0.2%的通胀率接近央行0-2%筹算区间的下限，但仍略高于央行此前预测。Schlegel和共事们似乎收受了愈加审慎的计谋态度，对瑞士法郎走强的反映愈加严慎，尽管强势货币会压低入口价钱。

央行发布的最新蹧跶价钱增长预期与此前揣度一致。展望本年通胀率平均为0.2%，2026年为0.5%，2027年为0.7%。这一预测为央行提供了计谋调度的空间。

瑞士法郎走强，出口商靠近双重压力

瑞士法郎本年以来大幅走强，上周兑好意思元升至十年高位。投资者将其视为不笃定时候的避险钞票，即便央行一直在大幅降息。兑欧元汇率当今与6月央行前次有筹算时基本握平，这对瑞士出口商而言更为要紧。

与此同期，瑞士出口商还靠近特朗普政府征收高额关税的冲击。在央行有筹算前夜，瑞士KOF计较机构大幅下调了来岁的增长预测，事理是好意思国关税计谋的影响。Schlegel暗示："好意思国关税对受影响企业组成紧要挑战，可能会贬抑经济行径。在此配景下，咱们的货币计谋也在撑握经济发展。"

与巨匠央行计谋分化，经济学家预期降息周期鸿沟

瑞士央行的决定与欧洲央行保握一致，后者已皆集两次会议保管利率不变。这与包括好意思联储在内的其他巨匠央行形成对比，好意思联储本月在特朗普重返白宫后初次降息。

大大批经济学家觉得瑞士央行已鸿沟宽松周期，展望至少在来岁年底前将保管零利率。不外约四分之一的经济学家预测，到12月特朗普关税计谋影响愈加明确时，央行可能再行回到三年前退出的负利率区间。

Bank J Safra Sarasin首席经济学家Karsten Junius觉得央行不会再次降息。他暗示："若是瑞士央行再次降息，我觉得在紧要冲击情况下应该一次性降息50个基点。但基于他们清楚尽头为0.8%的新通胀预期开云体育(中国)官方网站，央行下一步碾儿动更可能是加息。"